Stock Market New Timing: शेयर मार्केट में ट्रेडिंग के समय में हुआ बदलाव! नया CAS सिस्टम लागू
सेबी अगस्त से F&O स्टॉक्स के लिए नया क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (Stock market timing) सिस्टम लागू कर रहा है, जिससे क्लोजिंग प्राइस में हेरफेर रोकना मुश्किल ह ...और पढ़ें
HighLights
क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) F&O स्टॉक्स पर सोमवार से लागू।
यह 15 मिनट का सेशन दोपहर 3:15 से 3:30 बजे तक चलेगा।
क्लोजिंग प्राइस में हेरफेर रोकने और पारदर्शिता बढ़ाने का लक्ष्य।
नई दिल्ली। अगस्त से एक्सचेंज एक नया बदलाव लागू करने जा रहे हैं, जिस पर ट्रेडर्स को ध्यान देना चाहिए। मार्केट रेगुलेटर 'सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया' (SEBI) ने उन सिक्योरिटीज के लिए 'क्लोजिंग ऑक्शन सेशन' (CAS) का एलान किया था जिनमें F&O ट्रेडिंग की इजाजत है, ताकि क्लोजिंग प्राइस में हेरफेर करना मुश्किल हो सके। सोमवार से एक्सचेंज F&O स्टॉक्स के लिए वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) से हटकर CAS सिस्टम अपनाएंगे।
क्या बदलेगा?
नए शेड्यूल के तहत एफएंडओ स्टॉक के लिए नियमित कारोबार शाम 3:15 बजे तक जारी रहेगा, इसके बाद एक ट्रांजिशन पीरियड होगा जो शाम 3:20 बजे तक चलेगा। क्लोजिंग ऑक्शन सेशन फिर शाम 3:20 बजे से 3:25 बजे तक पहले ऑर्डर एंट्री चरण के साथ शुरू होगा और दूसरा ऑर्डर एंट्री चरण शाम 3:25 बजे से 3:30 बजे तक चलेगा, जिसके दौरान निवेशकों को बाजार ऑर्डर में बदलाव या रद्द करने की अनुमति नहीं होगी। ऑक्शन इस चरण के अंतिम दो मिनट के भीतर समाप्त होगा।
ऑर्डर मैचिंग शाम 3:30 बजे से 3:35 बजे के बीच होगी, जिसके बाद ऑक्शन की कीमत निर्धारित की जाएगी। क्लोजिंग ऑक्शन सेशन के माध्यम से खोजी गई कीमत सभी एफएंडओ स्टॉक के लिए आधिकारिक क्लोजिंग प्राइस के रूप में काम करेगी।
सेबी ने स्पष्ट किया है कि गैर-एफएंडओ इक्विटी कैश स्टॉक के लिए कारोबार के घंटे अपरिवर्तित रहेंगे, बाजार शाम 3:30 बजे बंद होगा।
नियामक ने इक्विटी डेरिवेटिव सेगमेंट में कारोबार के घंटे भी 10 मिनट बढ़ा दिए हैं। एफएंडओ सेगमेंट में कारोबार अब शाम 3:40 बजे तक जारी रहेगा, जबकि अन्य सभी बाजार सेगमेंट के लिए समय अपरिवर्तित रहेगा।
एक अन्य महत्वपूर्ण बदलाव प्री-ओपन सेशन से संबंधित है। संशोधित ढांचे के तहत, ऑर्डर एंट्री विंडो सुबह 9:00 बजे से 9:07 बजे तक खुली रहेगी, इसके बाद सुबह 9:07 बजे से 9:15 बजे तक ऑर्डर मैचिंग होगी। नियमित कारोबार सत्र सुबह 9:15 बजे शुरू होगा।
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HDFC सिक्योरिटीज के टेक्निकल रिसर्च एनालिस्ट नंदिश शाह का कहना है कि CAS से इक्विलिब्रियम प्राइस तय करने में मदद मिलेगी, जो अंडरलाइंग स्टॉक के लिए क्लोजिंग प्राइस होगी। उन्होंने कहा कि इसमें चिंता की कोई बात नहीं है क्योंकि यह कदम असल में ग्लोबल स्टैंडर्ड्स के अनुरूप है।
जो स्टॉक्स CAS का हिस्सा नहीं हैं, उनके लिए सामान्य ट्रेडिंग दोपहर 3:30 बजे तक जारी रहेगी। इन सिक्योरिटीज के लिए पोस्ट-क्लोजिंग सेशन का समय अब बदलकर दोपहर 3:50 बजे से शाम 4:00 बजे कर दिया जाएगा।
क्या इसका असर रिटेल इन्वेस्टर्स पर पड़ेगा?
129 वेल्थ के फंड मैनेजर और पॉल एसेट के रिसर्च एनालिस्ट प्रसेनजीत पॉल ने कहा कि रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए यह काफी हद तक पर्दे के पीछे होने वाला बदलाव है, लेकिन इससे क्लोजिंग प्राइस ज़्यादा सही होंगे, जिससे म्यूचुअल फंड NAV और पोर्टफोलियो वैल्यूएशन ज़्यादा सटीक होंगे।
उन्होंने आगे कहा कि शुरुआती दौर में यह सिस्टम सिर्फ़ F&O सेगमेंट के स्टॉक्स पर लागू होगा, जबकि ज़्यादातर लिस्टेड स्टॉक्स की ट्रेडिंग पहले की तरह ही होती रहेगी।
सेबी यह बदलाव क्यों कर रहा है?
इस बदलाव का मकसद दो समस्याओं को हल करना है। ज़ेरोधा के फाउंडर नितिन कामथ ने हाल ही में सोशल मीडिया पर एक पोस्ट में बताया कि इस कदम का मकसद स्टॉक की कीमतों में हेरफेर को रोकना है।
उन्होंने कहा कि इंडेक्स को ट्रैक करने वाले पैसिव फंड्स को क्लोजिंग प्राइस से मैच करने के लिए दिन के आखिर में बड़े ऑर्डर पूरे करने होते हैं, और चूंकि इन ऑर्डर्स से कीमतें बदल सकती हैं, इसलिए ट्रैकिंग एरर का रिस्क बढ़ जाता है।
दूसरा, उन्होंने देखा कि आखिरी कुछ मिनटों में दिए गए बड़े ऑर्डर स्टॉक की क्लोजिंग प्राइस और उन इंडेक्स पर बहुत ज़्यादा असर डाल सकते हैं जिनका वे हिस्सा हैं। उन्होंने कहा, "ऐसी चिंताएं रही हैं कि इसका इस्तेमाल इंडेक्स को कुछ खास क्लोजिंग लेवल तक ले जाने के लिए किया जा सकता है। चूंकि CAS सभी ऑर्डर्स को एक साथ लाता है और उन्हें एक ही कीमत पर मैच करता है, इसलिए क्लोजिंग प्राइस को प्रभावित करना मुश्किल हो जाता है।"
SBI सिक्योरिटीज में टेक्निकल और डेरिवेटिव्स रिसर्च के हेड सुदीप शाह ने कहा, "इससे आखिरी मिनट में होने वाले बड़े इंस्टीट्यूशनल ट्रेड्स का असर कम होता है, प्राइस डिस्कवरी बेहतर होती है, और बेंचमार्क वैल्यूज़ असल मार्केट डिमांड और सप्लाई को बेहतर ढंग से दिखाती हैं। कुल मिलाकर, इससे मार्केट में पारदर्शिता और दक्षता बढ़ती है।"
इसके अलावा, इक्विटी डेरिवेटिव्स सेगमेंट के लिए, सभी ट्रेडिंग दिनों में ट्रेडिंग पहले के 3:30 बजे के बजाय 3:40 बजे तक जारी रहेगी।
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